“2분기 성장률 0.6%”···금통위원들 고민 더 깊어졌다

최종수정 2018-09-04 11:09
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성장률, 7월 발표된 속보치보다 0.1%포인트 낮아
내외금리차 벌어질 전망이지만 국내경기 노란불

한국은행, 금융통화위원회. 사진=최신혜 기자 shchoi@newsway.co.kr
올 2분기 성장률이 전분기 대비 0.6%에 그치면서 한은의 고민이 더욱 깊어졌다. 한국은행이 두 번 연속 기준금리 인상 소수의견을 발표하며 금리인상 시그널을 보냈지만 정부와 한은의 올해 연간 성장률 전망치 2.9% 달성에 노란불이 켜졌기 때문이다.

한국은행이 4일 발표한 2018년 2분기 국민소득(잠정)을 보면 2분기 실질 국내총생산(GDP)은 397조9천592억원(계절조정계열)으로 전 분기보다 0.6% 증가했다. 분기별 GDP 성장률은 작년 4분기 -0.2%에서 올해 1분기 1.0%로 뛰었으나 2분기에 다시 내려갔다. 성장률은 7월 발표된 2분기 속보치(0.7%)보다도 0.1%포인트 낮아졌다.

부문별로 보면 민간소비는 0.3% 증가해 2016년 4분기 이후 가장 부진했다. 정부소비 증가율도 0.3%로, 2015년 1분기 이후 최저를 기록했다. 건설투자는 올해 1분기 1.8%에서 마이너스로 돌아섰다. 사회간접자본(SOC) 투자 축소 등의 여파로 주거용 건물건설, 토목건설이 모두 줄었다.
설비투자 증가율은 -5.7%였다. 속보치보다 개선됐는데도 2016년 1분기 이래 가장 부진했다. 수출은 0.4%, 수입은 -3.0%로 집계됐다. 수입 증가율도 2011년 3분기 이래 최저였다.

업종별로는 제조업 증가율이 1분기 1.6%에서 2분기 0.6%로 뚝 떨어졌고 건설업은 2.1%에서 -3.1%로 마이너스 전환했다. 건설업 증가율은 2012년 1분기 이래 최저다. 서비스업 증가율도 1분기 1.1%에서 2분기 0.5%로 반토막이 났다.

전체적인 지표가 ‘마이너스’로 돌아서는 추세가 되자 한은이 10월 수정경제전망에서 성장률 전망치를 하향조정할 가능성도 높아졌다. 경제성장률이 받쳐주지 않으면 금통위 소수의견을 통해 연내 금리인상 시그널을 보냈던 것이 모두 수포로 돌아갈 수 있다.

이주열 총재는 지난달 31일 기준금리 동결 이후 기자간담회에서 국내 경제가 지난 7월 전망한 것에 부합하고 있다고 진단한 바 있다. 그는 “지표가 부진하게 나오고 대내외 여건이 안정적으로 흘러가다 보니 성장전망에 대한 우려가 높아진게 사실이다. 현재로서는 경기가 지난 7월에 봤던 흐름에서 크게 벗어나지는 않을 것으로 보고 있다”고 설명했다.

문제는 미국의 금리인상 압박에 계속해서 기준금리 동결을 이어갈 수 없다 점이다. 이달 미국 연방준비제도(Fed·연준)는 추가 금리인상을 단행할 것으로 전망되면서 금리 격차가 벌어질 경우 외국인 자금이탈로 금융시장 불균형이 심화할 수 있다.

연준이 지난 6월 연방기금 금리를 25bp 인상하면서 미국 기준금리는 1.75~2.00%로 올랐다. 이로써 미국 기준금리 상단과 한국의 기준금리 격차는 50bp로 확대됐다. 자본유출이 없을 것이라 자신했던 한국은행도 미국과의 기준금리 격차가 100bp까지 벌어지면 부담이 커질 수밖에 없다

시장에서는 연내 기준금리 동결을 예상하고 있다. 교보증권은 올해까지 한국은행이 기준금리를 동결하며 시장금리가 박스권 내에서 등락할 것이란 의견을 제시했다.

백윤민 연구원은 “국내 경제전망과 그동안 한국은행의 정책 결정 움직임을 감안했을때 올해 남은 2번의 금통위 이전에 한국은행의 금리인상 의지를 실행시켜 줄만한 변화가 나타나기는 쉽지 않다"고 설명했다

신수정 기자 christy@
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