HMC투자證, 한섬 목표주가 4만9000원으로 상향

HMC투자증권이 한섬에 대해 안심하고 들고 갈 수 있는 몇 안 되는 국내 성장 패션업체로 중장기 성장전략을 통한 기업가치 극대화가 진행 중이라며 매수의견을 유지하고 목표주가를 4만9000원으로 상향 조정했다.

박종렬 HMC투자증권 연구원은 1일 “한섬은 패션업황 침체에도 흔들리지 않고 본연의 사업 지속 성장 가능한 업체로 이는 브랜드 파워를 근간으로 모기업인 현대백화점 그룹과 다양한 수익모델을 효율적으로 확장하고 있기 때문”이라며 “12개월 포워드 기준 P/E 14.4배로 낮지 않지만 내년에도 양호한 실적 모멘텀 이어질 전망으로 주 가재평가는 지속될 것으로 판단한다”고 밝혔다.

박 연구원에 따르면 당초 예상대로 한섬 영업실적은 올해 1분기부터 본격적인 턴어라운드가 지속되고 있으며 3분기에는 매출액 1240억원(24.3%, YoY), 영업이익 123억원(53.2%, YoY)을 기록해 전망치를 상회하는 양호한 실적을 달성했다.

이는 전반적인 소비경기 침체 속에 패션 업황 부진이 지속된 영업환경에도 불구하고 지난 해 단행한 공격적인 사업전략이 주효했기 때문으로 4분기에도 매출액과 영업이익이 각각 1993억원과 279억원으로 전년 비 11.2%, 17.8% 증가할 것이라고 박 연구원은 전망했다.

그는 “지난해까지 부진했던 자사브랜드 제품 매출증가율이 올해 들어 두자릿수의 성장률을 기록하고 있는 것은 고무적”이라며 “부정적인 영업환경에도 불구하고, 경쟁사 대비 양호한 실적 모멘텀이 지속될 것으로 보는 이유는 적극적인 신규 브랜드 런칭과 매장 확대를 통한 성장전략이 주효하고 있기 때문”이라고 분석했다.

이어 “판매배수와 정상가판매율 등 효율성 지표에 대한 철저한 관리를 통해 고마진(매출총이익률 58.2%)을 유지하고 있고 효율적인 비용통제와 함께 외형확대에 따른 판관비부담 축소 등으로 올해 영업이익률은 10.8%로 전년비 0.6%p 호전될 전망”이라며 연간 매출액과 영업이익을 각각 전년비 16.2%, 23.8% 증가한 5918억원과 641억원으로 올려 잡았다.

박 연구원은 “모기업인 현대백화점의 프리미엄아울렛 사업과 함께 공격적인 점포 확장과 맞물려 동사의 매장확 대 추세는 지속 가능할 것”이라며 “또한 최근 트렌드를 반영해 홈쇼핑 전용 브랜드를 올해 하반기에 런 칭할 전망인데 이를 통한 자체 브랜드에서의 유통채널 및 제품가격 다변화를 통한 매출확대를 꾀할 수 있을 것”이라고 말했다.

김아연 기자 csdie@