KB투자證 “롯데쇼핑, 지배구조 개선 기대감 상당수 선반영”

KB투자증권은 21일 롯데쇼핑에 대해 최근 롯데그룹의 지배구조 개선에 대한 기대감으로 주가가 반등했으나, 이미 상당수 선반영된 상태라며 투자의견 ‘보유(Hold)’를 유지했다. 다만 투자의견은 기존 25만원에서 30만원으로 상향조정했다.

지난 달 롯데그룹이 지배구조 개선에 대한 확고한 의지를 밝히면서 롯데쇼핑의 주가도 반등에 성공했다. 이는 롯데쇼핑의 자회사 상장 기대감 및 향후 호텔롯데와의 합병시 기업가치 확장 가능성이 호재로 작용했기 때문이라는 분석이다.

양지혜 KB투자증권 연구원은 “신동빈 롯데그룹 회장이 최근 국정감사에서 호텔롯에 상장시 구주매출이 아닌 신주발행의 비율을 30~40% 수준으로 설정하겠다고 밝힌 바 있다”며 “신주발행으로 유입되는 현금은 4조~5조원에 육박할 것으로 예상되고, 이는 지배구조 개편을 위한 자금으로 활용될 가능성이 높다”고 설명했다.

다만 이 같은 지배구조 개선 기대감은 이미 주가에 상당 부분 반영된 만큼 향후 본업 회복이 확인되기 전까지는 추가적인 주가 상승이 쉽지 않을 것이라고 강조했다.

양 연구원은 “주요 사업부인 백화점 및 할인점의 실적 개선 여부를 확인하기까지 주가가 크게 상승하기는 어려울 전망”이라며 “다만 2016년 백화점과 할인점 매출이 작년 수준까지 회복될 것이라는 가정은 향후 긍정적인 시나리오”라고 덧붙였다.


김민수 기자 hms@